知名基金經理、私募半夏投資創(chuàng)始人李蓓也開始賣課了。魔女賣課12月26日，李蓓李蓓宣布將推出名為“李蓓閉門分享會”的元節(jié)線下課程，售價12888元。缺那千萬課程宣稱4節(jié)課教會普通人做投資，私募輕松實現(xiàn)10%以上長期年化收益。魔女賣課

李蓓回應12888元賣課：我不缺幾千萬，李蓓收入將捐給慈善基金

在知識付費的元節(jié)大潮里，“私募魔女”李蓓顯然是缺那千萬一個后來者。她在介紹課程的私募文章里寫道：“在中國金融市場，看似到處都是魔女賣課專家，到處都是李蓓好產品，實則大部分都是元節(jié)騙子，滿地都是缺那千萬坑。”因為想教朋友學投資，她便有了開課的想法，從業(yè)20年，也想做一個系統(tǒng)性的思考和整理。

課程頁面顯示，李蓓將于明年1月舉行的線下課程分為兩天，一共四場，每場含2小時主題分享、1小時互動答疑，限時售價12888元。課程可以解答“符合哪些特征的人大概率會是個騙子”、“哪些金融工具普通人最好是不要去碰的”、“黃金和房地產是長期投資的好標的嗎”等問題。四場主題課程均可按需單獨購買，每場3888元。

課程學員可以加李蓓的微信等聯(lián)系方式，但她未來不會給學員點評短期行情、推薦股票。

據(jù)介紹，該線下課程限額200人，將免費贈送給有基金2年以上或500萬以上的投資人。目前課程報名頁面仍可下單，名額應未售罄。若以報滿200人計算，線下課程部分的收入應在258萬元左右。

李蓓賣課的消息很快引發(fā)圍觀討論。有網友認為，李蓓下場說明“說明賣課比投資更賺錢”；也有觀點質疑，基金經理下場做知識付費難免減少花在研究復盤上的時間。

輿論發(fā)酵后，李蓓在公眾號發(fā)布《關于閉門投資課的說明》。她明確表示，并不是要開展知識付費的收入第二曲線，并不指望靠這個賺錢。“知識付費這個領域，每年變現(xiàn)最高的估計也就千萬。大家都知道，我不缺幾千萬。”

據(jù)其表述，課程相關的收入都會放進半夏投資會設立的慈善基金，支持在校大學生。

值得注意的是，李蓓還在這份聲明里主動“斬斷”了此后的知識付費之路。她表示以后也不會再有系統(tǒng)性的線下課程，不會開知識星球或者任何類似的付費會員系統(tǒng)，不會拉付費微信群。

圖源：李蓓公眾號“半夏投資”

遭遇投資者怒懟、媒體質疑，李蓓發(fā)文建議“押注李蓓”

事實上，李蓓賣課引發(fā)的討論很大程度上來自其本人的爭議性。李蓓創(chuàng)立的半夏投資是一家專注于宏觀對沖策略的私募基金管理公司，曾在2022年管理規(guī)模一舉突破百億大關，李蓓也因此成為業(yè)界首家百億私募女掌門。其管理的產品之一“半夏穩(wěn)健”在2020年的投資收益高達258%，在同類基金中排名第一。

數(shù)據(jù)來源：wind

但近年來，李蓓的投資判斷和業(yè)績遭遇顯著挑戰(zhàn)。 比如其曾在2022年底公開提出“A股站在新一輪長期牛市起點”的觀點，但市場后續(xù)走勢與之出現(xiàn)較大偏差；2023年，她高調看多地產股，稱之為“十年一遇級別的機會”，但地產板塊持續(xù)低迷，相關投資遭遇挫折。

12月中旬，有投資人公開怒懟半夏投資，稱“持有三年多虧了15個點，是我所有產品最差的”，此事在私募圈一度熱傳。

wind數(shù)據(jù)顯示，半夏投資的多數(shù)產品近期已不再更新凈值。而據(jù)私募排排網，其正在運作的產品之一“半夏宏觀對沖三期”成立以來的收益率約為166.32%，但近三年該產品收益率為-1.47%，跑輸滬深300。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網信息顯示，目前半夏投資的管理規(guī)模在50億-100億元之間，尚未回歸百億陣營。

數(shù)據(jù)來源：私募排排網

另一核心的爭議話題在于，李蓓是一位深諳傳播之道的“流量高手”。除了高調的投資觀點，她還經常公開分享個人生活、情感經歷等。比如在近期兩篇關于付費課程介紹和回應的文章里，李蓓還坦誠地分享了一個和年輕人的、結局并不美好的友情故事——相關表述部分是文章劃線轉發(fā)頻次最高的，甚至高于她說個人目標是“后續(xù)職業(yè)生涯的年化收益率20%到30%”。

圖源：李蓓公眾號“半夏投資”

流量顯然是一柄雙刃劍，當主業(yè)承壓，李蓓及機構的口碑難免受到反噬。

12月，虎嗅旗下媒體發(fā)文《李蓓被流量耽誤了》評價李蓓的業(yè)績之困、流量爭議等。李蓓本人很快發(fā)布了回應文章《為什么現(xiàn)在應該配置半夏，押注李蓓》，表示前述媒體發(fā)文存在不少事實性錯誤。其重點強調：“在此刻，配置一部分半夏投資，把一部分倉位壓住在李蓓的身上，可能是對沖風險，改善組合風險回報比的非常明智的選擇。”

早前10月的媒體采訪中，李蓓曾表示對今年的收益率很滿意。“在年初判斷錯誤，且市場風格與我擅長領域不重疊的情況下，我們實現(xiàn)了全系列產品都顯著跑贏滬深300。”

券商首席們接連“下海”賣課帶貨，有人兩月吸金超千萬

李蓓賣課消息傳出后，人們以為又一重量級金融人士將投身于“知識變現(xiàn)”熱潮。而在她之前，這場風潮已經席卷金融圈。包括劉煜輝、付鵬、靳毅、劉翔在內的多名券商背景的首席經濟學家或首席分析師，已經接連開啟知識付費、自媒體帶貨等創(chuàng)收新模式。

10月底，曾任交銀國際策略主管的洪灝正式宣布進軍知識付費，其亮眼成績隨后引爆輿論。其知識星球賬號“洪灝的宏觀策略”訂閱費為899元/年，不到兩周就有9500多名成員加入，累計吸金超850萬。兩個月過去，其星球累計吸引成員超1.3萬名，保守估計該部分收入已超千萬。

除了知識星球，自媒體平臺也成為前首席們的新戰(zhàn)場。此前因“炒黃金期貨暴賺14億”傳聞刷屏的國海證券前固收首席分析師靳毅，在今年9月從國海證券離職后同步入駐抖音。賬號首頁顯示其已簽約專業(yè)MCN，并上架了付費課程和專屬會員等。

有意思的是，變現(xiàn)的邊界正在模糊。付鵬的櫥窗里除了書籍還有酒，任澤平甚至一度推銷防脫生發(fā)水。

熱潮背后暗流涌動。業(yè)內分析人士指出，券商降薪與分倉傭金下滑的趨勢下，部分首席經濟學家和明星分析師或面臨較大的薪酬落差，離職尋找新機會的意愿增強。??不過目前網絡上已有大量免費且高質量的財經內容，如果付費內容不具備稀缺性和價值性，想來也無法長期令消費者買單。

另一重不容忽視的風險在于合規(guī)與知識產權。有律師向藍鯨記者指出，“如果將過去在機構的研報、其他未公開數(shù)據(jù)直接或改頭換面后用于商業(yè)性授課，可能會引發(fā)知識產權糾紛。”

整體來看，金融圈這場熱鬧的“知識變現(xiàn)潮”可能無法被簡單評判為“賣課比投資更賺錢”。但光環(huán)之下，首席們的確要接受更廣泛的檢閱和審視了。